币安入局 ORC-20，BRC-20 迎来终局？

Binance Academy 发推介绍 ORC-20，市场认为币安有意布局 ORC-20，那目前 ORC-20 到底表现如何？比特币协议叙事此起彼伏，真正哪些最值得关注？从技术指标上看，比特币短期已然掉头，Meme 炒作行情何时退潮？本轮 Meme 炒作背后，发生了哪些不一样的变化？

BRC-20 竞争对手出现，币安入局的 ORC-20 有何不同

BRC-20 毫无疑问是近期热点，但加密市场总是不缺故事，BRC-20 的竞争者开始纷纷出现。目前，BRC-20 的竞争者主要是 ORC-20，那么获得币安支持的 ORC-20 与 BRC-20 有何不同？而市场是否将进入到新一轮 FOMO 中？

5 月 13 日， Binance Academy 发布了有关 ORC-20 的推文，这或意味着币安系后续会支持 ORC-20 Tokens。市场对此保持很大关注，很多人认为 ORC-20 将成为下一个热点。

Dune 数据显示，BRC-20 协议从 4 月 21 日（当日占比 4.1%）持续增长，非 Ordinals 协议占比 84.2%；随后 BRC-20 协议大幅增长，最高占比达到 65.3%；从 5 月 12 日起，Ordinals 协议（非 BRC-20）从占比 2.1% 开始迅速增长，最高占比达到 13.9%（5 月 13 日），截止 5 月 15 日占比 12.7%，整体增长相对较快。所以，币安的助推效果相对明显。

下面我们简单介绍下 ORC-20 与 BRC-20 之间的区别。BRC-20 有很多限制，这些限制包括只能用四字符作为币名、不能升级、双花风险、不能取消交易等，ORC-20 目的是取消这些限制，可以说是一次 BRC-20 的硬分叉。ORC-20 是一种开放的标准，旨在增强比特币网络上的有序代币的功能，ORC-20 向后兼容 BRC-20。ORC 具体的改变主要在于：可以改变初始供应量和最大铸币量；命名空间没有固定限制，可以使用任意大小的名称；通过 UTXO 模型来确保在交易过程中没有重复消费；允许取消交易；允许已经部署的 BRC-20 币向 ORC-20 转移；只有 BRC-20 的部署者才能操作转移命令。

那么 ORC-20 是否会像 BRC-20 那样掀起一场造富神话呢？据《比推》报道，加密大 V DeFi Teddy（@DeFiTeddy2020）认为，ORC20 的优势在某种程度上也是劣势，比如可定制化，会让标准更加复杂，用户操作容易出现错误；而可升级，对于用户来说，可能也会觉得违背了区块链 Immutable 的特效。个人觉得，ORC20 不能说是 BRC20 的升级替代，因为他们各自有优势和劣势，有各自的应用场景；如果打个比方，BRC20 更像比特币， ORC20 更像以太坊。

据《比推》报道，SevenUp DAO（@xiyu）认为：0RC-20 取消了一些 BRC-20 的限制，并且定义了更多的操作。其实 Ordinals 上发币，核心竞争力是中心化服务，而不是这个标准。只有形成闭环的认证都放在链上，才能防止中心化风险。BRC-20 的最大问题不在于限制太多，而是中心化依赖。ORC-20 并没有解决这个问题，ORC-20 是把 BRC-20 当作竞争者，目标是抢占市场。ORC-20 对 Ordinals 生态倒是没什么影响，但是对于 brc20 影响也有限。

从数据上看，Binance Academy 发推支持 ORC-20 之后，基于 ORC-20 协议的交易活动确实活跃很多，但目前 ORC-20 的比特币链上交易占比明显下滑，市场并没有真的热起来。从 Dune 数据上看，基于 ORC-20 的铭文铸造数量在 Binance Academy 发推当日，短暂急速飙涨，但之后迅速下滑；同时基于 ORC-20 的交易数量也出现明显回落，这意味着市场短暂活跃后迅速走冷。这意味着，币安虽然有推动意向，但至少目前 ORC-20 并未像 BRC-20 那样被热炒，市场的 Fomo 相对短暂和不可持续。

比特币协议叙事此起彼伏，BRC-21 又是什么？

相较于 Binance Academy 发推支持 ORC-20，或许真正具有创新性的 BRC-21 更值得期待，本文认为其最具创新性的地方在于：首先，BRC-21 将实现更加去中心化，这是 BRC-20 代币的明显缺陷；其次，不同于 BRC-20 发行的 MEME 代币，BRC-21 将为比特币引入更多有价值的多链资产；最后，BRC-21 将推动比特币闪电网络等发展，这似乎更符合比特币未来的主要发展方向。那么，BRC-21 到底是什么？又是如何实现这些的呢？

据《比推》报道，5 月 7 日，跨链互操作性项目 Interlay 的创始人 Alexei Zamyatin 提议推出 BRC-21 标准，以向比特币网络上引入完全去中心化的跨链资产，并在闪电网络中使用它们。根据 BRC-21 代币标准 V 0.1 版本文档描述，BRC-21 资产本质上依然是 BRC-20 资产，但与「凭空生出」的 BRC-20 资产不同，BRC-21 需要通过锁定起始链上的资产来生成（比如 ETH、DOT、ATOM、DAI 等等），换句话说，BRC-21 标准提供了一种在比特币网络上铸造 BRC-20 版本 ETH、DAI 等其他链上资产的可能性。

从技术角度来看，BRC-21 资产的跨链只需要依赖三个组件完成，全程有望实现完全的去中心化：起始链智能合约：负责处理起始链上的铸币和赎回操作；自定义索引器（Custom indexer）：负责验证比特币网络上的 BRC-21 铸币、转移、赎回等操作，以及起始链上的智能合同状态；比特币中继器（BTC-Relay）：作为比特币网络上的轻客户端来实现智能合约的效果，需要验证比特币网络上的交易包含情况并进行解析。不过，从目前看，比特币 BRC-21 仍然处于技术实践阶段，对于比特币网络的影响相对较小。

市场掉头，周期依然可以为鉴

从技术图上看，明显可以看出比特币短期处于一个下降通道内，5 月 11 日，比特币跌破中短期趋势线 MA65，进一步确认了短期见顶的趋势信号。

除了技术指标之外，从链上周期的维度看，比特币大概率也将短期内见顶。加密大 V CryptoChan（@0xCryptoChan）在 5 月 16 日发推表示：图中上方黑线为比特币价格，下方橙线为比特币长期持有者 SOPR 指标 30 天移动平均线 (#Bitcoin: Long Term Holder SOPR 30d-MA)。历史上，橙线成功突破 1.0 后，距离深熊后币价首个阶段性顶点分别相差 37 天（2012 年）、41 天（2015 年）和 39 天（2019 年）。当前橙线距离成功突破 1.0 已过去 28 天。

从市场炒作逻辑维度看，我们一直认为，本轮 BRC-20 代币热潮实质上市场缺乏热点情况下是 Meme 代币炒作的结果。以太坊在 4 月 13 日完成上海升级后，原先热潮的质押赛道失去炒作空间，不过紧接着 Layer2 龙头 Arbitrum 发币引发市场普遍关注。4 月 19 日，Arbitrum 官方公告，Arbitrum 将对生态系统中符合条件的 DAO 发放初始代币分配，并在随后分发代币，在发币预期兑现之后，市场开始寻找新的热点。也正是在这个时间点上，叠加之前比特币 Ordinals 上 NFT 交易已然具备热度和资金沉淀，在市场缺乏炒作标的的情况下，以 BRC-20 为首的 Meme 代币开始进入大众视野炒作成功被引爆。

加密大 V 币市操盘手认为：BRC20 炒作可能被快速证伪。Coinglass 的数据显示，BRC2.0 概念的龙头币种 ORDI 在过去一个月中累计涨幅已经达到了惊人的 30000%，这使得比特币生态的发展受到了前所未有的关注。由于比特币链不支持智能合约，处理交易的速度也十分缓慢慢，BRC2.0 的相关代币几乎没有任何应用场景，比特币 Layer2 也因为主链性能低下很难施展拳脚。所以，在没有宏伟叙事支撑的情况下，BRC2.0 的题材炒作很可能会被快速证伪。从历史的经验来看，当主力在主战场上面临较大的压力，那么局部的造富神话就不会轻易停止，预计 MEME 币的行情仍会继续发酵。但对于普通投资者而言，如果没能力赚 MEME 币的钱，那么轻仓观望无疑是最好的选择。

nikkor.eth 尼 2（@Wdahei）认为：BRC-20 没有新玩法的话，最多再热闹 20 天，好好把握机会；接下来的半年逢反弹就做空，再泵怎么也得年底甚至明年开春了。 BTC 减半前，撸毛马太效应会很明显，除了极少人能吃到鱼尾，撸毛已死。 Web3 真实用户我越发倾向于相信规模在 100K 以下。

比特币各类协议热潮背后的新变化

BRC-20 本轮的热炒主要还是市场在缺乏热点后的资金投机行为，之前每轮大行情中也都会出现类似的 MEME 炒作鱼尾行情，比如之前 Doge、SHIB 等等。不过这次的 MEME 炒作，确实带来一些新变化，具备很大的创新性；伴随币安等入局，这种变化很大概率将在牛市中成为最值得关注的领域。下面我们具体谈谈此次 Meme 炒作背后的不同。

在加密市场中，之前的发币模式，很大程度上都离不开团队——资本——交易所——散户，在这个过程中，散户处于食物链底部，大多时候作为接盘侠存在。但 BRC-20 的出现慢慢让这种模式出现了一定改变：比如说，去资本化，任何人都可以部署铭文，但想要获得铭文又必须自己花钱推动，等于「自己冲自己的项目」，成败不取决于创始人（部署人）；去交易所化，一切交易是在链上进行，交易所上 ORDI，无非为了蹭热度，维持交易所用户数据；公平发射，公平是散户最喜欢的。不过，事物总有两面性，更加去中心化和去交易所化的过程中，这无形中为用户设置了更高的技术和参与门槛，也更需要用户进行分析筛选。